谈基金“黑色发家史”的美剧，豆瓣评分竟然9.3
对于美国传奇对冲基金SAC资本与其掌门人史蒂文·科恩(Steven Cohen)的刻画，除了此前推荐的火爆美剧《亿万》，今年的新书《黑色优势（BLACK EDGE）》的还原更真实、更深度。
美剧《亿万》第二季
豆瓣9.3
新书《黑色优势》
作者：施拉哈·科哈特卡尔
与剧情化和娱乐化的《亿万》不同，《黑色优势》的作者施拉哈·科哈特卡尔(Sheelah Kolhatkar)在不懈的追踪后，以小说的形式揭示了近十几年来华尔街最大的内幕交易丑闻——史蒂文·科恩SAC资本的“黑色发家史”以及其与FBI、美国证券交易委员会（SEC）之间的猫鼠游戏。
SAC资本掌门人史蒂文·科恩(Steven Cohen)
背景：
科恩于1992年成立了对冲基金SAC资本，随后的20年里SAC资本以每年几乎都高达30%的惊人收益常年雄踞华尔街投资榜，科恩甚至被誉为“最伟大的交易员之一”。然而，SAC资本令人咂舌的不仅在于其超乎奇葩的运营操作，令国人对其更有所了解的是因他被称为“美版徐翔”的黑历史——2013年SAC资本被控内幕交易，被要求关闭了外部投资业务，并缴纳了18亿美元的罚金，与徐翔的110亿人民币罚金相当。
SAC资金奇葩的运营操作
1. 办公室温度常年被设置为21摄氏度
——以保持交易员的清醒
2. 奥运会级别精神病专家常驻公司
——缓解员工压力，并更有效激励
3. 所有电话只有闪烁没有声音
——保持交易大厅零噪音
……………………
而《黑色优势》一书更关注于旗下基金经理马修·马尔托玛(Mathew Martoma)通过买通上市公司内部专家，提前了解爱尔兰制药公司Elan和美国制药公司Wyeth联合研制的抗老年痴呆症新药及后续实验失败的信息，通过做空获利8000多万美元，避免损失2.76亿美元。然而，无论是SAC资本的基金经理、内部运作制度还是绝对优势的法律团队，“全心护将”的模式使得科恩等公司上层每次都能全身而退。
↑全心护将的基金经理马修·马尔托玛↑
相较于通过专业分析获得的“白色优势”以及上市公司高管“尚未违法暗示”所产生的“灰色优势”，“黑色优势”一字的含义则是通过市场操作和内部交易等非法形式所来带的投资机会。
读者看完此书后都几乎更愿站在SEC这边，对于科恩也难以做出清白的结论，但实际上的结局不免让人心寒。
就如书中所说，对冲基金大佬们并没有修建铁路、建造工厂、发明救命药丸和技术，他们只是通过将在市场中靠投机下赌就赚取数十亿美元的资产。因此，他们不仅获得了极端的个人财富并控制了巨额的资金，而且在社会政治教育体育等方方面面都有巨大的影响力。以至于上市公司的CEO们都别无选择，受制于对冲基金而仅关注于股票的短期表现。因为内幕信息的百分百确定性，科恩一改传华尔街长期持有股票的交易方式，快买快卖的模式所带来的巨大交易量据说最高峰时占整个华尔街的3%。超高的交易量也意味着高额的佣金，一方面带来了更多更早于市场的内幕信息；同时，因其巨大的影响力，银行也不得已为其提供更多的便利，上市公司也更关注于股票短期利益。
科恩的众多艺术收藏品之一
达明·赫斯特的《泡在甲醛中的鲨鱼》
与其投资风格颇为一致
或许，这就是所谓资本“向恶”的一面——资本流动或许背离了资源分配和经济增长的初衷。与其他投资策略相比，内幕交易虽然不光彩，但抛开合法性风险问题，其几乎100%的正确率、更短的验证时间以及更高的收益必然会使得更多资本铤而走险。对于上市企业，监管的完善化虽然保证了企业成长的低风险和规划化，但是在一定程度上也牺牲了成长效率；也因此，有不少企业愿意通过是资本运作和市值管理的方式换取短期高资本和高回报。但这也挤兑了其余那些愿沉下心做好实业的良心企业。
事物总有两面性，近几年中我们也看到了市场同样有的“向善”力量。虽然由于国内市场起步较晚，对于内幕交易中内幕人员、信息、行为的界定比较粗糙，且执法较为被动，但是由于随着近两年严打老鼠仓、徐翔案秋后严算账等以及不断完善的市场监管制度，国内A股市场原内幕交易横行的状况已经明显的改善，这或许才是国内监管保障市场有效、健康发展的正确打开姿势。同样，市场参与者也愈发关注企业和社会的基本面要素和可持续发展，“社会责任投资”或“绿色投资”这样的新投资理念也被越来越多的市场参与者所接纳，使得一些中小绿色企业也同样受到关注和支持。这些，或许就是我们所期待的引领资本“向善”的力量之一。
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